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Exportação

Sempre que se realiza uma operação de Importação ou de Exportação, os passivos ou recebíveis do Participante ficam expostos a variação cambial, podendo causar surpresas desagradáveis em um curto espaço de tempo.

O Mercado Futuro de Dólar Comercial tem como grande utilidade a fixação de preços para proteger a atividade de sua empresa, permitindo que tenha seus fluxos de capital definidos por todo o período que manter essa operação de hedge.

Contrato Futuro de Dólar

Ativo-objeto: A taxa de câmbio de reais por dólar dos Estados Unidos, para entrega pronta, contratada em termos da resolução 1690/90, do Conselho Monetário Nacional.

Tamanho do contrato: US$ 50.000,00.

Cotação: Reais por US$ 1000,00.

Vencimentos: todos os meses do ano.

Último dia útil de negociação: último dia útil do mês anterior ao vencimento.

Data de vencimento do contrato: primeiro dia útil do mês de vencimento.

Liquidação: taxa média de venda apurada pelo BACEN, transação PTAX 800, do último dia de negociação

Exemplo de uma operação de hedge (proteção de preços) com Mercados Futuros:

Uma empresa capta, para capital de giro ou investimento, um empréstimo no valor de US$ 500.000,00. Ao verificar a cotação do contrato futuro de dólar comercial, toma a decisão de assumir uma posição comprada nesse mercado, a fim de se proteger de uma alta nas cotações na moeda estrangeira. Ao fazer isso, ganhará com a alta nas cotações da moeda estrangeira.

O contrato futuro de dólar comercial tem como tamanho US$ 50.000,00. Dessa forma ele deve assumir em 27/10/200X, uma posição comprada em 10 contratos (US$ 500.000,00), no dia D+0, ao preço de R$ 2.875,00/US$ 1.000,00, com vencimento em novembro de 200X.

Abaixo segue a tabela que mostra como evoluiria a operação com determinados preços de ajuste.



Data Posição Número de Contratos Preço de Ajuste Ajuste Diário
D+0 Comprada 10 2.875,00 R$ 0,00
D+1 Comprada 10 2.900,00 R$ 12.500,00
D+2 Comprada 10 2.930,00 R$ 15.000,00
D+3 Comprada 10 2.915,00 (R$ 7.500,00)
D+4 Comprada 10 2.910,00 (R$ 2.500,00)
Total R$ 17.500,00


Como a empresa terá que pagar em reais no vencimento, pagará R$ 1.455.000,00 [500.000 x 2,910 (preço de liquidação)]. Porém, ela recebeu R$ 17.500,00 em ajustes diários:



Valor
Objetivo Inicial (R$ 1.437.500,00)
Mercado Futuro R$ 17.500,00
Mercado à Vista (R$ 1.455.000,00)
Resultado Final (R$ 1.437.500,00)


Observamos então que a operação serviu para proteger a empresa da volatilidade da Moeda, mesmo com a cotação subindo ele pagou a taxa que fixou no Mercado Futuro.

Uma empresa como essa pode ajustar seu fluxo de caixa a longo prazo que terá a certeza de quanto pagará sem surpresas desagradáveis.

MINI Contrato Futuro de Dólar

Ativo-objeto: A taxa de câmbio de reais por dólar dos Estados Unidos, para entrega pronta, contratada em termos da resolução 1690/90, do Conselho Monetário Nacional.

Tamanho do contrato: US$ 5.000,00.

Cotação: Reais por US$ 1000,00.

Vencimentos: todos os meses do ano.

Último dia útil de negociação: último dia útil do mês anterior ao vencimento

Data de vencimento do contrato: primeiro dia útil do mês de vencimento.

Liquidação: taxa média de venda apurada pelo BACEN, transação PTAX 800, do último dia de negociação

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